第三场

    授课内容：基金组合为投资加装安全气囊

    授课嘉宾：华夏基金市场推广部总经理  周林林

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     授课文字资料

　　各位网友大家好，非常高兴有这样机会能跟大家分享一下有关基金投资的一些理念和技巧。华夏基金从今年下半年开始我们就在全国范围内做了一系列的基金讲堂活动。我们目的就要希望和广大充分沟通，跟他们分享我们在基金投资领域这么多年来的感受和经验。大家知道最近基金市场振荡也比较大，很多投资人也非常关注自己的基金投资该如何操作。在前不久刚刚结束的北京金融博览会上我们接受到很多投资人的询问，说我们基金现在净值有变是不是应该赎回了。我想我们有必要要跟大家做一下交流。 下面是我们总结出的十大经典是五要五不要。

　　 第一个就是要及早开始投资，及早开始理财。时间是我们投资的朋友，在这点上越来越多的投资人开始意识到尽早理财的重要性。特别是去年以来基金投资收益普遍非常好的情况，让更多投资人加入到基金理财的队伍。在这个过程中其实也有很多的投资人他们在进入投资领域的时候也存在着误区，我们看到很多投资人以往都没有基金投资的经验和股票投资的新的投资者。他们没有经历过熊市的考验，所以在今年大牛市下基金翻番的收益，是抱着很高的预期来的，所以对风险的认识是不足的。 第二点就是要把投资当成一种习惯。比如定期基金投资等。同时我们也提示投资人千万不要试图去预测市场，在我们接触的投资人当中看到有很多基金投资者，尤其是刚刚进入这个领域的投资者他很关注这个市场的变化，试图通过低点进高点出这样一种在基金投资上获得一个超额的收益。但事实上大量投资人通过这样的方式不仅没有赚到更多的收益，实际上还支付了大量的投资成本。所以我们的第四点就是建议投资人不要轻易预测市场，让基金公司专业人士他们来为你做实际的判断。所以对于我们普通个人投资者既然买基金，就要相信专业人士的判断，不要自己盲目做一些市场的操作的判断，以免失去长期收益的目标。 第五点我们建议要做基金投资的组合。第六就是在投资当中千万不要感情用事，看到近期市场火了，即使我手上没有多余的闲钱，我也去借款或者抵押去进行投资，这样的投资行为是非常危险的。第七点，我们要赚属于自己的钱，就是不同的人可能对你自身风险收益的特征是不一样的，你自身的家庭资产状况也不一样，你投资的目标也不一样。在不同的投资目标，不同的投资预期，不同的风险收益特征类型，不同的人群里面，你投资的目标和选择肯定也是不一样的。你一个风险承受能力非常弱的人，比如年纪很大的人，还要去买一个非常股票型的基金，在牛市里面可能会为你赚一定的收益，但是由于这个产品本身的特点，当市场调整的时候，它的风险，它的亏损可能也是更大的。 对于我们一些风险承受能力非常弱的投资人来说，这样一些投资的选择是有很大问题的。 第八点我们建议投资人千万不要把投资作为投机，我们要做好心理的预期，如果你心理预期不正确一方面会给你投资带来很大风险，也会进一步影响到你今后的投资。第九点就是要减持长期投资，很多人在近期市场波动中，一旦市场下调，在这种情况下就会有担心，就会作出赎回这些举动。但是我们在过往的投资过程中，特别是从去年以来的一些基金到今年一些非常好的基金，但是一直坚持到现在的投资人却是非常少的。因为很多人在波动的时候可能就出去了，所以可能还没有分享到投资带来的收益。 最后点就是建议大家不要跟风投资，因为一方面现实环境下，我们现实投资人得到的投资服务非常有限，投资的咨询也不是非常畅通，所以有很多人可能把朋友的话或者一些小道消息作为投资信息。这样的做法也是非常不理性的。
　　　

　　在做投资风险分析的时候，我们要注意到你的年龄，比如我们在接受教育的阶段20岁之前的，还有20岁到30岁事业刚刚起步，还是我们30岁到40岁以后，人不同的生理周期人对财务支配的能力，我们对投资收益的目标都是不一样的。我们根据以往的投资经验，和预计的投资年限都做了一些投资的配比。我们可以得出一个大致的你个人风险承受的能力。 我们大概分了三种：一种就是20岁到30岁的投资人他可能承受比较大的风险，就是他可以投资一些波动比较大的基金产品。其次是中等的风险承受能力的投资者，他们相对来说产品的收益目标可能要低一些，同时这个风险的承受能力也要相对弱一些。最后一类投资人就是他能够承担的风险就更低了，他们可能只能投资一些能保证本金收益的产品。 除此之外我们还建议大家做一些家庭资产的分析，一方面就是你的家庭收入和你家庭的支出。这样来看一下自己家庭资产中能够有多大一部分被用来做基金投资，因为我们不建议投资人把所有资产都用来基金的投资，特别是用于做股票型基金的投资。如果这样的话你家庭的风险是处于非常高的。对你来说这是非常危险的一个举动。 在做完这样的分析之后，投资人可以对你自己家庭资产的正确了解，清晰的认识，来作出决定到底拿出多少资产来进行基金投资。 对于基金投资的期限，比如你投资期限很短，那么你做股票投资基金可能是很不适应的，因为在这样非常短的期限中你的收益应该是很难达到的，另外就是你投资的预期，我们在接触的一些投资者，特别是在前期基金涨幅非常大的时候一些老年人打电话说请我们给他推进一些基金产品，我们给他们推荐一些基金的时候，他们可能就会问这个收益率是多少啊。可能他们会觉得这个太低了，他们想买收益高的基金。这样我们的投资者可能更多关注到收益的目标，但是他没有关注到自身风险承受的能力和自身资产的需要。

　 
　　根据这样一种分析，我们投资人对自身情况要有一个比较清晰的认识。把这些做好之后我们再来选基金可能更加地科学。基金的分类大家接触的也比较多了，股票型、基金混合型基金、还有债券型基金等等，根据刚才我们讲解的相信大家也有所了解自己的风险承受能力。 因为组合的投资方向不同，基金就会产生不同的类别，也就会产生不同的收益和风险的大小。我们从这张表上可以看出来不同的基金他们的收益是由低到高，风险也是由低到高不断递进的。我们也对以往历史上的不同类型基金的收益情况做了简单的评价：总体来看，从收益来看股票型基金收益是最高的，这跟这个基金的组合资产配置是有很大关系的，因为它的股票方向配置比较高，在牛市情况下它的收益也要明显高于其他类型的基金。 我们也对我们公司的旗下的几只基金的过往的数据做了分析，我们看到在过去的04年3月到05年5月，我们当时的证券市场最低靡的时候，我们看到华夏成长收益是最低，当时是负的增长，其他的就稍微高一点。举这样的例子是想说明大家怎么来做基金投资的组合，特别是当基金收益差别比较大的时候更应该怎么组合。我们所讲的基金组合是指通过同时投资于多只基金来降低组基金收益的波动，使基金投资在各个阶段都能够获得比较好比较稳定的收益。 我们建议的基金投资组合要注意这样几个原则：第一个要注意投资目标匹配的原则，因为在人生不同阶段在投资偏好不同，风险承受能力不同，因此我们投资的目标也是不同的。所以我们希望做不同风险收益类型的组合。第二就是风格配置的原则，组合中应该有各种风格的基金，而不是选的基金越多就越好。

　　所以如果你把所有基金都配置在同一种类型的产品，这样也就达不到分散风险的目的。基金组合的数量也是大家比较关心的，我们认为三到五只基金可能会比较好。我们接触的很多投资者中间他们手里可能拿了十几只甚至二十几只基金。如果当市场风险来的时候他的基金表现也高度一致，就是很多时候不能达到自己控制风险的需要。所以我们建议大家不要把基金选得过多，这样增加难度，增加自己的成本。 我们也做了一个模拟的组合，在我们公司现有的产品中做了一个组合。我们选华夏红利和华夏债券做了一个组合，我们一共做了四种类型的组合，安全型的组合我们的华夏债券100％，稳健型的华夏债券是30％，这样就是华夏债券配置越来越低。我们看一下这个不同组合的基金的收益情况，可以看到安全型的基金组合收益是最低的。通过这个组合也说明一个问题，就是说当你的组合基金比较稳健的话在牛市的时候可能收益比较低，但是如果在市场的调整时期它的抗风险能力则会强一些。 最后我们就是给大家讲一下在我们做基金组合中可能会存在的误区：一个就是大家认为要多买基金为好，所以大家要审视一下自己手中的基金产品，建议大家把你手中的基金产品做一下梳理。最近一段时间的市场波动大家可能更有感触。最后就是如何进行基金组合给大家做一个建议：首先就是确定自己的投资目标。很多人在开始买基金的时候可能并没有这样仔细的分析，所以大家有必要做这样认真的总结，对自身家庭情况，对自己的投资目标，和自己的风险承受能力做一个分析。第二就是对现有的组合做一个分析，把你资金产品归归类，有什么类型的基金。还有一个就是规划调整自己组合的品种和比例，刚才我们也介绍。就是根据你自己不同的生命阶段做一下调整，根据你自己现在家庭的状况和个人实际的需要，重新做一些调整。最后也是非常重要的，就是定期的检查。我们建议投资人每隔半年或者一年对自己组合的业绩情况做一个分析。 目前来说，实际上现在媒体我们基金的报道也很多，我们有各大评绩的机构也很多，大家可以根据这样业绩的分析来调整自己的组合。 今天我的演讲就是基金组合，为投资加上安全气囊就到这儿。希望我们的基金投资人在这条路上越走越远，拥有长期的收益，谢谢大家！