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降低印花税所形成的165点大缺口回补了128点，许多投资者比较茫然。从4月22日至5月6日的第一轮反弹中，权重指标股的贡献十分突出，中信证券、国金证券、海通证券、露天煤业、兖州煤业、兰花科创、华能国际、武钢股份、三一重工、中金岭南等涨幅都超过40%，由于短期涨势较急，部分领涨品种进入整理，前期留下的跳空缺口面临封闭的威胁。此时权重股联袂走强，尤其是中石油、中石化表现强劲，另有申能股份、华能国际 、国电电力、中国神华、中国联通等涨幅均超过4%。由于权重股对指数的影响较大，且对市场人气的带动也较其他品种更为显著，因此，市场后期的行情在很大程度上取决于该板块的走势。
近期市场短线热点轮换不断，基本上是游资在唱主角，打一枪换一个地方，透露出这些资金至少目前并没有找到做中线行情的方向。目前上有严令稳定，下无资金配合，市场处于尴尬境地。地震震不掉中国经济长期持续增长的发展趋势，中国股市长期走牛的大趋势不会改变。连续半年的暴跌，已经把大部分股票的价格跌回到了可投资的价值区，许多股票已经被低估。
最近，股票型新基金密集发行又进入新一轮高潮，管理层政策意图十分明显，目前各方面反弹条件俱备，只是因为基金踏空3000点政策底影响到现在新基金发行申购并不热烈，信心的恢复需要一个过程，需要赚钱效应的引领，只等新基金3300抄底成功，引发新一轮反弹行情。
随着新基金审批速度的加快，以及9只基金延长募集期，目前处于发行期的新基金已经达到19只。6月份将迎来新基金入市的高峰。若以一个月的发行周期估算，根据发行公告，如不考虑延长募集因素，预计将有近17只新基金在6月间成立。而偏股型产品占据了大多数，其中，股票型达8只，混合型为6只，债券型3只。即使在今年基金密集发行的市场上，未来一月也可称之为新基金入市的高峰。
2007年10月，股票型新基金发行核准被暂停；与此同时，上证指数创下6124点新高后一路狂跌，是有内在因果关系的。根据现行的基金法规，基金管理人的管理费是根据基金净值计提的，而与基金盈亏无关。因此，对于基金管理人而言，基金规模的扩大直接关系到自己的切身利益。基金重仓股暴涨，不仅可以提升基金净值，更重要的是，可以通过财富效应吸引更多的人投入更多的资金，不断扩大基金资产的规模。当时大量大小非尚未解禁，有限的筹码无力维持合理价值。这样，基金经理们将其重仓股的股价不断脱离价值基础推向高处，也就是将基金持有人的资产推向了高处不胜寒的危险境地。当股票型新基金发行核准被暂停后，原有的游戏难以为继，整个市场由大起转为大落也就顺理成章。
现在大小非限售股已经大量解禁，市场不缺估值合理的优质筹码，疯炒的条件不复存在。现在新一轮反弹条件已经成熟，就缺增量资金推动。新基金进场抄底，正逢其时。
从波浪理论分析，目前正在展开B浪中级反弹的第一阶段小A浪，经过将近一个月的横盘整理，A—2浪调整已经比较充分，可能以政策性缺口不完全回补的方式完成调整，有可能在本周再现强势，进入新一轮A—3浪反弹上行，指数大涨小回，将一路盘升到年线或略向上突破年线，在奥运前4500点区域将形成一个阶段性高点。如果是这样的话，奥运前52个交易日，平均每个交易日上涨20点，这样的反弹斜率是比较合适的。欲速则不达，掌握好稳健的反弹节奏至关重要。投资者必须调整心态，克服浮躁，耐心坚持，稳固阵地，顺势而为，适时出击。市场的震荡和个股的分化不可避免，在热点板块轮动中把握适当的反弹节奏，调整好自己的仓位，6、7月份是大小非解禁压力最轻、最有赚钱机会的两个月，抓紧时间做好今年的“吃饭”行情。新一轮反弹行情将由基金领头，以权重股为代表，以稳健的节奏逐步展开。
(国泰君安
金洪明)
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