潘多拉魔盒再一次打开了。只是这次溜出来的，是投资失利的银行理财产品。
今年2月，浦发银行汇理财F2产品曝出收益为零，正当投资者为之捶胸时，东亚银行“利财通”、民生银行“港基直通车”相继透露其收益浮亏60%甚至面临亏损清盘，此外汇丰银行、工商银行、招商银行、光大银行、建设银行均出现了浮亏超过20%的银行QDII理财产品。
由此看来，浦发银行汇理财F2产品的投资者甚至应感到“庆幸”，因为保本概 念，它的投资收益只是为零。
但比谁亏得少，是投资者喜欢的游戏吗？
2007年8月，一贯关注银行理财产品市场的中欧国际工商学院金融学副教授赵欣舸在《财经》上发表“银行理财警钟”一文，而半年过后，赵欣舸终感叹，银行理财产品终于捅了大篓子。而据社科院所发布的《2008银行理财产品评价报告》指出，超过60%理财产品收益率低于6%，当银行理财产品大面积跑输“CPI”时，投资者不禁要问一句，曾经的高收益预期为何会无影无踪？为何银行理财产品会集体投资失利？为何自己总是最后一个知道银行理财产品收益状况……在缤纷多彩的银行理财产品背后，究竟藏着多少“鲜为人知”的投资风险……
冰火两重天
值得注意的是，虽然市场弥漫着“妖魔化”银行理财产品的气氛，但银行理财产品仍不失为“打败CPI”的捷径，像东亚银行“利财通”、民生银行“港基直通车”等严重亏损的产品更只是少数。
以2008年3月到期的98款理财产品的收益情况为例，6.1%的理财产品实现了高于预期的到期收益率；77.6%的理财产品刚好实现了预期收益率或预期最高收益率；仅有个别理财产品出现低收益或零收益。
值得注意的是，一些获得高收益的银行理财产品却乏人关注，例如，“建行财富三号”一期股权投资类人民币信托理财产品，截止2007年12月，短短8个月其净值增长了170%，收益之高在市面上的理财产品中居前位；而光大银行同赢五号产品1，运作5个月实现收益96.65%（已获利终止）……
目前几款高收益乃至巨额亏损的产品，均属非保本产品，由此可见，高收益永远伴随着高风险。深发展理财顾问余玮就认为，不要把所有资金去购买一个结构性产品，可分散地买几个，达到分散风险的目的。
信息批露不透明
尽管外界对银行产品出现“零收益”乃至“负收益”意见很大，但目前投资者根本无法向银行要求弥补损失。中国银行上海分行营业部个人理财业务团队副主管罗毅就直接表示，客户在购买产品时，不管是否看清产品的协议内容，只要有其亲笔签名认可，出现零收益、负收益的结果也只能承担。
但这仍难以平息外界的批评，赵欣舸就坚持表示，“零收益本身并不是问题，最核心的问题是信息披露”。目前购买银行理财产品的多为风险厌恶型投资者，他们对银行理财产品的认识总是停留在“保本型固定收益率”的产品，最终选择理财产品往往根据单纯的“预期收益率”，由于对产品认识不清，最终导致巨额亏损。
组织编撰《2008银行理财产品评价报告》的社科院袁增霆博士就认为，“比次级债危机更可怕的，是银行理财产品信息不够透明公开。前者只是降低产品收益率，但后者却让投资者根本不知道自己是赢是亏，是不是该及时锁定收益，或避免更大投资亏损。”
“首先是银行理财产品没有即时公布收益率变动状况与市场风险提示，投资者就只能被动承受产品亏损，这不是一个投资风险吗？”袁增霆博士透露说，他们在撰写这份报告时，主要通过Wind资讯、银行网站等公开渠道获取产品信息和数据，查阅起来很困难，这也从另一个侧面反映出信息披露不透明。
此外，一些银行理财产品对“投资标的”的解释也含糊不清。如一些银行理财产品在产品说明书中提到了“投资优质公司”、“挂钩表现优异股票”、“精选基金组合”等，但具体是哪家公司、哪只股票、哪些基金却都不清楚。还有的说明书中挂钩一篮子股票，那么到底是怎么挂钩，怎么获取收益也都不清楚；一些关键词如“观察日”、“到期日”没有准确界定和解释。
“我只要求认赌服输”，赵欣舸表示，若投资者能充分了解产品信息，并充分认可投资前景，即便投资出现失败，也只能接受，但若接受不充分信息，出现亏损则显得有些冤枉。
（投资有道 顾冰）
